信德t+0 好意思伊息兵公约撼动市集：油价骤降+降息预期重燃，好意思债再现“牛市陡峻化”

交易搁浅：全面收购告吹，转向部分投资或合作

Bambas项目去年第四季铜产量按季减少5%至9.73万吨，同比跌8%，但预计2026年第一季将有所改善。管理层预计，在稳定营运条件下，2026年铜产量目标可达40万吨，保守估计下限为38万吨，并预期未来数年可维持相近年产量水平。2026年C1成本指引为每磅1.2至1.4美元，若金银价格维持目前高位，成本有望进一步降低每磅0.2至0.3美元。

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　　好意思伊息兵导致油价暴跌，并提振了市集对好意思联储收复降息的预期，好意思国国债价钱因此走高，短债领涨。周三亚洲交游时段，垒富优配好意思国两年期国债收益率下落6个基点至3.73%，十年期国债收益率下落3个基点至4.26%。原油期货价钱暴跌14%。

　　好意思债“牛市陡峻化”发生在好意思伊临时息兵公约罢了之后，该公约中枢条目是伊朗怒放霍尔木兹海峡以接头好意思国暂停军事算作。石油危险缓解的前程提振了东说念主们对好意思联储可能在本年晚些时期进一步消弱货币策略的预期。

　　掉期交游示意好意思联储降息的可能性更大了

　　据悉，所谓的好意思债市集“牛市陡峻化”策略（bull steepening），即指代短端收益率（比如2年期限及以下）因好意思联储降息预期捏续升温而大幅下滑，长端收益率（比如10 年-30 年期）跌幅较短端有限但总体呈现下滑，导致长-短端利差速即拉大，整条收益率弧线在“价钱高涨/收益率下行”的好意思债价钱牛市配景下变得更陡。

　　澳大利亚国民银行利率策略支配Ken Crompton表露：“短期内牛市陡峻化仍有进一步加重的空间。市集可能会再行疗养预期，合计好意思联储降息的可能性比当今预期的要大一些。”

盈为国际

　　隔夜指数掉期交游泄漏，到年底好意思联储降息的可能性约为 60%，而本周初时这一可能性竟然为零。在好意思国和以色列对伊朗发动袭击之前，市集曾预期好意思联储将至少降息两次。